BBVA México revisó a la baja su estimación de crecimiento económico para el país en 2026, reduciéndola de un 1.8% a un 1.2%. De acuerdo con el informe “Situación México” elaborado por BBVA Research, este ajuste responde principalmente a una contracción en la inversión fija bruta y a la desaceleración del consumo privado, los cuales han frenado el dinamismo de la economía nacional.

Durante la presentación del reporte, Saidé Salazar, economista principal de BBVA Research, explicó que el país actualmente avanza a “tres velocidades diferentes”, evidenciando señales muy diferenciadas entre sus componentes económicos:

• Demanda doméstica a la baja: Registra una ralentización importante desde inicios de año tanto en el consumo como en la inversión (particularmente en maquinaria y equipo, que acumuló una caída del 6.5% a marzo de 2026)
• Demanda externa estable: Las exportaciones se mantienen a flote gracias a la resiliencia de la economía de Estados Unidos
• Margen fiscal limitado: El gobierno federal cuenta con poco espacio financiero para implementar políticas contracíclicas ante un escenario económico adverso

El análisis de la institución bancaria advierte que las decisiones de inversión empresarial se mantienen cautelosas debido a un entorno de incertidumbre prolongada impulsado por tres factores clave: los cambios en la política comercial de Estados Unidos ante la revisión del T-MEC; la incertidumbre doméstica por el entorno regulatorio e institucional (incluyendo la reforma judicial); y el repunte de los precios de los energéticos derivado de los conflictos en Medio Oriente.

En el ámbito de los precios, BBVA Research estima que la inflación general cerrará el año en 4.1%, mientras que la subyacente se ubicará en 3.9%. Aunque la inflación comenzó a moderarse en el segundo trimestre tras los choques de oferta del periodo previo, el sector servicios aún muestra una fuerte persistencia.

El informe destaca que la Copa Mundial de la FIFA 2026 ofrecerá un impulso transitorio durante el segundo trimestre del año. Se calcula que el consumo y la actividad comercial derivados del torneo aportarán cerca de 0.3% al PIB de este año; sin embargo, Salazar matizó que este efecto será temporal y no bastará para compensar la debilidad estructural interna.

Por el contrario, el sector manufacturero de exportación muestra un comportamiento dinámico, impulsado de manera sorpresiva por la revolución tecnológica en Estados Unidos.

“Creemos que la discrepancia en el crecimiento de la manufactura se debe al impulso del segmento de Inteligencia Artificial en Estados Unidos”, señaló Salazar, explicando que la demanda de componentes de cómputo, comunicaciones y maquinaria especializada ha compensado el rezago del sector automotriz.

Hacia el 2027, BBVA prevé una recuperación gradual de la economía mexicana con una expansión estimada del 1.8%. Esta mejora estaría sustentada en una mayor demanda externa, la disipación de las dudas comerciales y la consolidación de México como una plataforma industrial clave para las cadenas de valor tecnológicas y los proyectos energéticos de Norteamérica.